49，企业准备投资某债券，面值2000元，票面利率为8%，期限为5年，企业要求的必要投资报酬率为10%，
就下列条件计算债券的投资价值：1，债券每年计息一次2，债券到期一次还本付息，复利计息3，债券到期一次还本付息，单利计息4，折价发行，到期偿还本金。
每年计息一次的债券投资价值
=2000×(P/F，10%,5)+ 2000×8%×(P/A,10%,5)
=2000×0.6209+2000×8%+3.7908=1848.33(元)
(2)一次还本付息复利计息的债券投资价值
=2000×(F/P，8%，5)× (P/A,10%,5)
=2000×1.4693×0.6209=1824.58(元)
(3)一次还本付息单利计息的债券投资价值
=2000×(1+8%×5)×(P/F,10%,5)
=2000×1.4×0.6209=1738.52(元)
(4)折价发行无息的债券投资价值
=2000×(P/F,10%,5)
=2000×0.6209=1241.80(元)
50，企业准备投资某股票，上年每股股利为0.45元，企业的期望必要投资报酬率为20%，就下列条件计算股票的投资价值：1，未来三年的每股股利分别为0.45元,0.60元,0.80元,三年后以28元的价格出售2，未来三年的每股股利为0.45元，三年后以每股28元的价格出售3，长期持有，股利不变4，长期持有，每股股利每年保持18%的增长率
(1)未来三年的每股股利分别为0.45元,0.60元,0.80元,三年后以28元的价格出售的投资价值
=0.45×(P/F,20%,1)+0.60×(P/F,20%,2)+0.80×(P/F,20%,3)+28×(P/F,20%3)
=0.45×0.8333+0.6×0.6944+0.8×0.5787+28×0.5787
=17.36(元)
(2)未来三年的每股股利为0.45元，三年后以每股28元的价格出售的投资价值
=0.45(P/A,20%,3)+28(P/F,20%,3)
=0.45×2.1065+28×0.5787=17.15(元)
(3)长期持有，股利不变的投资价值
=0.45 / 20% =2.25 (元)
(4)长期持有，每股股利每年保持18%的增长率
=[0.45×(1+18%)]/(20%-18%)=26.55(元)
51，企业目前投资A、B、C三种股票，它们的β系数分别为2.4,1.8,0.6它们的投资组合比重分别为30%、50%、20%，股票市场的平均收益率为24%，国债的平均投资收益率为8%，分别计算1，组合β系数2，风险收益率3，投资收益率
(1)股票组合的β系数=Σ某股票β系数×某股票比重
=2.4×30%+1.8×50%+1.6×20%
=0.72+0.90+0.12=1.74
(2)股票组合的风险收益率=组合β系数×(市场平均收益率 – 无风险收益率)
=1.74×(24%-8%)
=1.74×16%=27.84%
(3)股票(必要)投资收益率=无风险收益率 + 组合β系数(市场平均收益率 – 无风险收益率)
=8% + 1.74×(24%-8%)
=8%+1.74×16%=35.84%
52，某公司现金的收支状况比较稳定，计划全年的现金需求量为1，440,000元，现金与有价证券的每次转换成本为800元，有价证券的利率为16%，
要求计算：1，企业目前持有现金240，000元，则机会成本、转换成本和现金管理总成本各为多少元。2，现金的最佳持有量为多少元?有价证券的交易次数为多少次?交易的时间间隔天数为多少天?3、最低的管理成本为多少元?其中机会成本、转换成本各为多少元?
1、企业目前持有现金240000元，
机会成本=240000/2×16%=19200(元)
转换成本=1440000/240000×800=4800(元)
现金管理相关总成本=19200+4800=24000(元)
2、现金的最佳持有量=(2×1440000×800/16%)1/2
=120000(元)
有价证券交易次数=1440000/120000=12(次)
交易时间间隔天数=360/12 =30(天)
3、最低管理成本=(2×1440000×800×16%)1/2
=19200(元)
机会成本=120000/2×16%=9600(元)
转换成本=1440000/120000×800=9600(元)
53,某企业2000年赊销净额为240万元，应收帐款平均收款天数为45天，企业变动成本率为60%，社会资金成本率为15%，则应收帐款的周转率、平均余额、维持赊销业务所需的资金及机会成本分别为为多少?
应收账款平均余额=(240×45)/360=30(万元)
维持赊销业务所需资金=30×60%=18(万元)
机会成本=18×15%=2.7(万元)
机会成本=[(240 ×45)/360]×60%×15% =2.7(万元) www.kuaixue5.com
54，某公司目前计划商品赊销净额为480万元，应收帐款的平均收款期为30天，不考虑现金折扣，但估计的的坏帐损失占赊销净额的4%，全年的收帐费用估计为5万元。如果将应收帐款的收款期提高到60天，也不考虑现金折扣，则商品的赊销净额将为720万元，但估计的坏帐损失占商品赊销净额的5%，全年的收帐费用为8万元。企业的变动成本率为70%，有价证券的利息率为12%。企业应考虑的信用收款期为多少天?
平均收款期为30天:
信用成本前的收益=480×(1-70%)=144万元
机会成本=(480×30/360)×70%×12%=3.36万元
管理成本=5万元
坏帐成本=480×4%=19.2万元
信用成本后的收益=144-3.36-5-19.2=116.44万元
平均收款期为60天:
信用成本前的收益=720×(1-70%)=216万元
机会成本=(720×60/360) ×70%×12%=10.08万元
管理成本=8万元
坏帐成本=720×5%=36万元
信用成本后的收益=216-10.08-8-36=161.92万元
所以,平均收款期为30天的信用成本后的收益116.44万元小于采用60天的收帐期的信用成本后的收益161.92万元。企业应考虑60天的收款期。
注：诸如求信用周转期的问题，主要就是算一下不同方案信用成本后收益大小的问题。
- 2011年自学考试题《财务管理》精典例题及答案解析(5)
- › 2011全国计算机二级考试笔试样卷Java
- › 2011全国计算机二级考试VFP笔试样卷
- › 2011年9月计算机三级考试数据库试题分析
- › 2011年国家保安员资格考试之考试样题
- › 新托福TOEFL写作2011年2月26日考题回顾
- › 新托福口语TOEFL2011年2月20日考题回顾
- › 新托福TOEFL口语2011年2月26日考题回顾
- › 备战2011年托福考试写作 作文模板推荐秀
- › 2011年托福英语考试口语真题模板奉献
- › 2011年托福考试词汇测试题及参考答案
- › 2011年托福考试听力10大黄金段子大放送
- › 2011年4月10日新托福(TOEFL)阅读考题回顾
- 在百度中搜索相关文章：2011年自学考试题《财务管理》精典例题及答案解析(5)
- 在谷歌中搜索相关文章：2011年自学考试题《财务管理》精典例题及答案解析(5)
- 在soso中搜索相关文章：2011年自学考试题《财务管理》精典例题及答案解析(5)
- 在搜狗中搜索相关文章：2011年自学考试题《财务管理》精典例题及答案解析(5)