何在研究投资市场过程中保证正确的观察视角问题。
34．【答案】B
【解析】一般来说，除政府债券以外，一般债权都有信用风险，只是风险大小不同而已。信用级别越低的债券，投资者要求的收益率越高，债券的内在价值也就越低。
35．【答案】D
【解析】在其他条件不变的情况下，债权的期限越长，投资者要求的收益率补偿越高。
36．【答案】C
【解析】就半年付息一次的债券来说，将半年利率Y乘以2便得到年到期收益率，这样得出的年收益低估了实际年收益而被称为“债券等价收益率”。
37．【答案】C
【解析】
38．【答案】B
【解析】资产的内在价值等于投资者投入的资产可获得的预期现金收入的现值。运用到债券上，债权的内在价值即等于来自债权的预期货币收入按某个利率贴现的现值。
39．【答案】A
【解析】一般来说，短期政府债券风险最小，可近似看作无风险债券，其收益率可被用作确定基础利率的参照物。
40．【答案】C
【解析】(1)设定甲以10．o5％作为其卖出债券所应获得的持有期收益率，那么他的卖价就应为：75×(1+10．05％)2—90．83(元)；(2)设定乙以10％作为买进债券的最终收益率，那么他愿意支付的购买价格为：100÷(1+10％)一90．91(元)，则最终成交价在90．83元与90．91元之间通过双方协定达成。
41．【答案】A
【解析】金融期权是一种权利的交易。在期权交易中，期权的买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用就是期权的价格。
42．【答案】D
【解析】一般来说，当其他影响变量保持不变时，无风险利率的增加导致认股权证的价值增加，认沽权证的价值减少。
43．【答案】B
【解析】狭义货币供应量(M，)指M0加上单位在银行的可开支票进行支付的活期存款。
44．【答案】D
【解析】温和的通货膨胀是指年通胀率低于10％的通货膨胀；严重的通货膨胀是指两位数的通货膨胀；恶性的通货膨胀则是指三位数以上的通货膨胀。
45．【答案】B
【解析】 当经济处于严重失衡下的高速增长时，总需求大大超过总供给，这将表现为高的通货膨胀率，这是经济形势恶化的征兆，如不采取调控措施，必将导致未来的“滞胀”(通货膨胀与经济停滞并存)。这时经济中的矛盾会突出地表现出来，企业经营将面临困境，居民实际收入也将降低，因而失衡的经济增长必将导致证券市场价格下跌。
46．【答案】A
【解析】在持续、稳定、高速的GDP增长情况下，社会总需求与总供给协调增长，经济结构逐步合理，趋于平衡，经济增长来源于需求刺激并使得闲置的或利用率不高的资源得以更充分的利用，从而表明经济发展的良好势头，这时证券市场将基于上述原因而呈现上升走势。
47．【答案】B
【解析】商业银行由于资金周转的需要，以未到期的商业票据向中央银行贴现时所适用的利率称为再贴现率。
48．【答案】C
【解析】只有在财政对银行借款且银行增加货币发行量时，财政赤字才会扩大国内需求。
49．【答案】C
【解析】央行通过调节法定存款准备金率，控制商业银行的法定存款准备金，利用货币乘数的作用，从而达到控制商业银行的信贷规模的目的。
50．【答案】B
【解析】B项表述错误，投资者和投机者的投资没有领域的区分。
51．【答案】B
【解析】产业的特点：规模性，职业化，社会功能性。
52．【答案】A
【解析】行业是从事国民经济中同性质的生产或其他经济社会活动的经营单位和个体等构成的组织结构体系。
53．【答案】D
【解析】行业分析能提供具体的投资领域和投资对象的建议。
54．【答案】A
【解析】增长型行业主要依靠技术的进步、新产品推出及更优质的服务，使其经常呈现出增长形态
55．【答案】C
【解析】与周期性行业相反，防守型行业指经营和业绩波动基本不受宏观经济涨落影响的行业，不会随经济周期大起大落，如医药、食品、公用事业即是典型的防守型行业。
56．【答案】A
【解析】人们的物质文化需求是一个行业的萌芽和形成最基本和最重要的条件。
57．【答案】B
【解析】企业能否偿还短期债务，要看有多少债务，以及有多少可变现偿债的资产。流动资产越多，短期债务越少，则偿债能力越强。
58．【答案】B
【解析】流动比率虽然可以用来评价流动资产总体的变现能力，但人们(特别是短期债权人)还希望获得比流动比率更进一步的有关变现能力的比率指标。这个指标称为速动比率，也称为酸性测试比率。
59．【答案】D
【解析】影响速动比率可信度的重要因素是应收账款的变现能力。账面上的应收账款不一定都能变成现金，实际坏账可能比计提的准备金要多；季节性的变化，可能使报表的应收账款数额不能反映平均水平。这
些情况，外部使用人不易了解，而财务人员却有可能作出估计。
60．【答案】C
【解析】或有负债都应在会计报表附注中予以反映。
二、多项选择题
1．【答案】ABCD
【解析】宏观经济分析的意义在于：把握证券市场的总体变动趋势、判断整个证券市场的投资价值、掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向、了解转型背景下宏观经济对股市的影响不同于成熟市场经济，了解中国股市表现和宏观经济相背离的原因。
2．【答案】ACD
【解析】国民经济总体指标包括国内生产总值、工业增加值、失业率、通货膨胀、国际收支，不包括政府投资，政府投资指标属于投资指标。
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